Criando Coberturas altamente efetivas com LEAPS de índice A maioria dos investidores coloca transações de ações de longo prazo em índices e fundos de investimento em contas de aposentadoria. Infelizmente, esta maioria está renunciando a uma vantagem fundamental dos instrumentos financeiros ativos e não patrimoniais, a capacidade de hedge. Embora a cobertura possa soar como uma estratégia complicada, o índice LEAPS pode tornar o processo muito fácil para o investidor médio mitigar o risco do portfólio. Motivações para cobertura de uma carteira Uma vez que a maioria dos investidores está economizando para aposentadoria, muitas vezes prescrevem a mentalidade de compra e retenção usando uma combinação de índices e fundos mútuos. Infelizmente, esta metodologia significa sempre ser totalmente investida em um mercado que pode se mover para a desvantagem em tempos inoportunos. Felizmente, o índice LEAPS pode ser usado para ajudar a limitar a desvantagem potencial, preservando todo o lado positivo. Por que usar o índice LEAPS para se proteger contra possíveis desvantagens Suponha que o SampP 500 tenha se deslocado recentemente da sua baixa com um forte rali fundamentado, mas você suspeita que qualquer nova decisão de taxa de juros poderia colocar o mercado em risco. Enquanto você acredita que o SampP 500 se moverá mais alto a longo prazo, você está preocupado com uma subida de taxas de curto prazo, então você pode decidir usar o LEAPS de índice para limitar seu risco. Mas por que não simplesmente comprar e vender os fundos mútuos em vez disso. Por um lado, alguns fundos de investimento de carga cobram altas taxas para tais transações, enquanto os custos de transação dos corretores também podem se somar rapidamente. Mais, os investidores que esperam vender rapidamente um fundo mútuo quando ocorre um evento adverso também descobrirão que o valor de suas participações é calculado no final do dia para que eles possam sofrer a perda de qualquer maneira. (Para mais informações sobre cargas, veja Visão geral das despesas do fundo mútuo.) Cobertura de sua carteira com a LEAPS A estratégia de hedge do índice LEAPS mais comum envolve a compra de um índice LEAPS de proteção que se correlaciona com cada índice ou participação de fundo mútuo em uma carteira. Embora isso possa parecer bastante direto, há três etapas principais a serem consideradas ao executar a estratégia. Etapa 1: Formular um Outlook O primeiro passo para proteger um portfólio é formular uma perspectiva básica no mercado e suas participações, em particular, de alta ou baixa. Se você é um touro cauteloso, então a cobertura com esta estratégia pode ser uma boa decisão. Mas se você é um urso, pode ser uma idéia melhor simplesmente vender os fundos e reinvestir em outra coisa. Lembre-se, os hedges são projetados para reduzir o risco, não cobrir investimentos ruins. (Para mais informações sobre a formulação de uma perspectiva de mercado, consulte Principais Indicadores Econômicos Preditar Tendências de Mercado.) Etapa 2: Determine o índice certo O segundo passo é encontrar um índice que se correlaciona com seus fundos. Felizmente, a maioria das opções de fundos de investimento e de investimento incluídas nos planos de aposentadoria são relativamente diretas, com nomes como índice amplo, boné pequeno. Grande cap. Baseado em valores e assim por diante. Esses fundos podem ser cobertos pela compra de itens de proteção usando ETFs comuns, como SPY para o SampP 500 ou VB para estoques de pequena capitalização. No entanto, existem alguns fundos que podem ser mais complicados, e você pode ter que ler um prospecto ou dois para determinar suas participações. Por exemplo, se você encontrar um fundo com tecnologia pesada, então talvez o QQQQ faria uma boa cobertura, enquanto um fundo com commodities pode ser melhor com um ETF de commodities. Mais uma vez, a chave é encontrar índices comparáveis que se correlacionem com suas participações existentes. Etapa 3: Calcule e justifique o custo O terceiro passo na criação de um hedge efetivo usando o índice LEAPS é o cálculo de quantas medidas protetoras você deve comprar para criar a cobertura, o que pode ser feito em duas etapas simples: 1. Divida o valor em dólares do seu Participações pelo preço por ação do índice. 2. Ronda esse número para o 100 mais próximo e divida por 100. Depois de ter o número de contratos de opções necessários, você pode observar a tabela de opções para encontrar as colocações no dinheiro em várias datas de validade. Então, você pode fazer alguns cálculos chave: Custo de cobertura Número de contratos x (Preço de opção x 100) Destaque Proteção Custo de cobertura Valor em dólar das participações Finalmente, você pode determinar se o custo da cobertura vale a proteção negativa que oferece em Vários pontos de preço e prazos usando esses pontos de dados. Exemplo: Cobertura de uma Carteira de Aposentadoria Suponha que você tenha um portfólio que consista em 250.000 investidos em um fundo de índice que acompanhe o SampP 500 através de um plano de aposentadoria patrocinado pela empresa. Enquanto você acredita que o mercado está no modo de recuperação, você está nervoso com os recentes desenvolvimentos econômicos e quer proteger o seu investimento contra quaisquer eventos inesperados que possam ocorrer no próximo ano. Depois de pesquisar fundos comparáveis, você descobre o SPDR SampP 500 ETF (NYSE: SPY) e decide comprar itens de proteção nesse índice. Ao dividir sua posição de 250.000 por SPYs atual 125 preço você calcula o tamanho do hedge 2.000 ações, neste exemplo. Uma vez que cada opção representa 100 ações, precisamos comprar 20 itens de proteção. Se o índice 125 LEAPS de 12 meses colocar SPY estiver negociando por 10 cada, nossa cobertura custará aproximadamente 20.000. Ao comprar este hedge, você está limitando qualquer desvantagem potencial em seu portfólio para cerca de 8 - o custo da opção para os próximos 12 meses, enquanto deixa espaço ilimitado para a vantagem potencial, se o SampP 500 continuar a subir. Adaptando posições a mudanças no mercado Depois de comprar uma cobertura para seu portfólio, é importante acompanhá-la regularmente para se adaptar às mudanças de mercado. Por exemplo, se o fundo subjacente subisse 20, a cobertura original que protege sua desvantagem de uma queda de preço abaixo de 125 pode não ser tão útil. Nesses casos, pode fazer sentido sair do hedge, vender o fundo, enrolar o índice LEAPS ou fazer alguma combinação destes. Há três cenários principais a serem considerados: O Fundo sobe Se o fundo subjacente se movendo mais alto, você provavelmente precisará enrolar seu índice LEAPS coloca um preço de ação maior que oferece mais proteção. O Fundo declina se o fundo subjacente declinar, você pode querer vender o índice LEAPS coloca para compensar suas perdas e, em seguida, vender o fundo ou iniciar uma nova cobertura. O Fundo fica o mesmo Se o fundo subjacente permanecer o mesmo, você ainda precisará rolar o hedge para uma data de validade posterior, se houver algum tempo de deterioração. No final, esses ajustes dependerão em grande parte das suas perspectivas futuras e objetivos mencionados no primeiro passo do processo acima e envolvem os mesmos cálculos mencionados acima. Conclusão Usando o simples processo de três passos mencionado acima e o monitoramento da posição ao longo do tempo pode ajudar os investidores a limitar sua desvantagem, deixando o potencial indireto ilimitado intacto para atingir seus objetivos de investimento. (Para leitura relacionada, também dê uma olhada em Hedging With ETFs: uma alternativa econômica.) MarketWatch no Twitter lth4gtBarrons no Facebooklth4gtltdiv stylequotborder: nenhum preenchimento: 2px 3pxquot classquotfb-likequot data-hrefquotfacebookbarronsonlinequot dados-sendquotfalsequot dados-layoutquotbuttoncountquot data-widthquot250quot data - Show-facesquotfalsequot data-actionquotrecommendquotgtltdivgt lth4gtBarrons no Twitterlth4gtlta hrefquottwitterbarronsonlinequot classquottwitter-follow-buttonquot data-show-countquottruequotgtFollow barronsonlineltagt Produto X no Facebook Produto X no Twitter Como ajustar sua carteira de ações 23 de fevereiro de 2013 O hedge preserva a borda. Se você se esconder demais, você naturalmente aborrece a vantagem, então o desafio é encontrar um equilíbrio delicado: quanto de risco você está disposto a absorver na busca de um nível específico de retornos. Esta é uma preocupação principal do investidor. Na semana passada, recomendamos a compra no SPDR SampP 500 ETF Trust SPY 0.2295501699554143 SPDR SP 500 ETF Trust EUA NYSE Arca 227.05 0.52 0.2295501699554143 Data (1484359200000-0600) Volume (15 minutos atrasado). 49121812 APÓS HORAS 227,22 0,17 0,07487337590839022 Volume (15 minutos atrasado). 13596053 PE Ratio NA Market Cap NA Dividend Yield 2.341211186963224 Rev. por Empregado NA Mais cotação detalhes e notícias raquo SPY em seu valor Your Change Short position (ticker: SPY) para proteger um portfólio de ações de 500.000 contra um declínio no mercado a curto prazo. A coluna provocou uma avalanche de e-mails e inquéritos de leitores ansiosos para saber o número de colocações para comprar para proteger suas participações patrimoniais. Além disso, a divulgação de minutos do comitê de definição de políticas das Reservas Federais, indicando que o banco central está debatendo um início precoce de suas políticas de dinheiro fácil, assustou alguns investidores e enviou a Volatilidade do CBOE Indexthe VIX, ou a medição do medo do mercado aumentou Em antecipação a uma correção no mercado de ações. Michael Schwartz, o estrategista das opções principais da amp. Amp. Oppenheimer, diz que a pergunta principal de seus clientes é: Quantas colocações devem ser compradas para proteger minha carteira Nossa cobertura recomendada, cortesia de Belmont Capitals Stephen Solaka, foi comprar 32 SPDR SampP 500 ETF Trust O 150 de março coloca e vende em 32 de março de 145 quando o fundo negociado em bolsa atingiu 152. O hedge ainda funciona. O SPY é em 1500, um importante nível de suporte ao mercado, de modo que qualquer declínio abaixo pode fazer com que o valor das sebes cresça. A coluna das últimas semanas também levou os leitores a me enviar suas próprias sebes para revisão. Embora eu não forneça conselhos de investimento privado, compartilhar truques do comércio é outro assunto. A fórmula para determinar quantos contratos são necessários é bastante simples. Divida o valor de suas participações pelo preço de exibição de preço 100. Reduzir o número final porque a resposta pode incluir um contrato fracionário. Para mais detalhes, visite o site das Trocas de Opções da Câmara de Chicago, que inclui a fórmula e algumas informações adicionais. O site é cboeStrategiesIndexOptionsBuyIndexPutstoHedgepart7.aspx. A fórmula pode levá-lo a acreditar que o hedging é um pouco científico. Não é. Hedging é uma arte. Poucos investidores já cercaram suas carteiras contra uma perda total de valor. Um hedge total geralmente é muito caro e, além da chance de que os estoques cairão para zero, em pouca baixa. Então, os investidores geralmente tentam determinar a quantidade de dor que eles estarão dispostos a sofrer se o mercado fosse para o tanque. Duas perguntas relacionadas para se perguntar: Você realmente espera que o mercado de ações se deslize E, se você fizer isso: quando você acha que o declínio ocorrerá O prazo de seqüestro de 1 de março, quando 1 trilhão pode ser cortado do orçamento dos governos federais, é um Evento potencial contra o qual muitas pessoas estão começando a se proteger. E quando você se encontra em hedge, pense em embalar o maior número possível de eventos que possam mudar o mercado até a expiração. Alguns investidores compram hedts táticos, de três meses, porque são menos dispendiosos do que os hedges por um ano inteiro e capturam relatórios econômicos em curto prazo. Às vezes, eles são até o tempo suficiente para cobrir toda a temporada de lucros corporativos. Outro ponto é algo óbvio, mas, no entanto, expõe muitos investidores: posicione seu portfólio em relação ao seu benchmark. Se suas participações forem de grande capitalização, use as opções de Amp. Padrão de Poors 500s ou SPDR SampP 500 ETF, que acompanham o índice de referência. Não se cubra com um índice de ações de pequena capitalização. Quão urgente é considerar a cobertura Com o VIX em torno de 15, a cobertura é relativamente barata. Mas isso mudará rapidamente se o Congresso não fizer nada para resolver o prazo de seqüestro. Conexão com opções Existem duas razões principais pelas quais um investidor usaria opções: especular e proteger. Especulação Você pode pensar em especulações como apostas no movimento de uma segurança. A vantagem das opções é que você não se limita a lucrar apenas quando o mercado subir. Devido à versatilidade das opções, você também pode ganhar dinheiro quando o mercado cai ou mesmo de lado. A especulação é o território em que o grande dinheiro é feito - e perdeu. O uso de opções dessa maneira é a razão pela qual as opções têm a reputação de ser arriscado. Isso ocorre porque quando você compra uma opção, você precisa estar correto na determinação não apenas da direção do movimento dos estoques, mas também da magnitude e do tempo desse movimento. Para ter sucesso, você deve prever corretamente se um estoque vai subir ou descer, e quanto o preço irá mudar, bem como o prazo necessário para que tudo isso aconteça. E não se esqueça de comissões As combinações desses fatores significam que as chances são empilhadas contra você. Então, por que as pessoas especulam com opções se as probabilidades são tão desviadas. Além da versatilidade, é tudo sobre o uso de alavancagem. Quando você controla 100 ações com um contrato, não leva muito movimento de preço para gerar lucros substanciais. Hedging A outra função das opções é a cobertura. Pense nisso como uma apólice de seguro, assim como você assegura sua casa ou carro, as opções podem ser usadas para garantir seus investimentos contra uma recessão. Os críticos das opções dizem que, se você estiver tão inseguro com sua escolha de ações que precisa de uma cobertura, você não deve fazer o investimento. Por outro lado, não há dúvida de que estratégias de hedge podem ser úteis, especialmente para grandes instituições. Mesmo o investidor individual pode se beneficiar. Imagine que você queria aproveitar as ações de tecnologia e sua vantagem, mas você também queria limitar as perdas. Ao usar opções, você poderá restringir a sua desvantagem enquanto desfruta da vantagem total de uma maneira econômica. Hedging é muitas vezes considerado uma estratégia de investimento avançado, mas os princípios de hedging são bastante simples. Leia mais sobre uma compreensão básica de como essa estratégia funciona e como ela é usada. (Para uma cobertura mais avançada deste assunto, leia como as empresas usam derivativos para risco de hedge.) Coberturas diárias A maioria das pessoas tem, se eles sabem ou não, envolvidos em hedging. Por exemplo, quando você tira um seguro para minimizar o risco de uma lesão apagar sua renda ou comprar um seguro de vida para sustentar sua família no caso de sua morte, isso é uma cobertura. Você paga dinheiro em somas mensais pela cobertura fornecida por uma companhia de seguros. Embora a definição de cobertura de livros escolares seja um investimento para limitar o risco de outro investimento, o seguro é um exemplo de hedge do mundo real. Hedging by the Book Hedging, no sentido da palavra de Wall Street, é melhor ilustrado pelo exemplo. Imagine que deseja investir na indústria emergente da fabricação de corda elástica. Você conhece uma empresa chamada Plummet que está revolucionando os materiais e os projetos para criar cabos que são duas vezes mais bons do que o competidor mais próximo, Drop, então você acha que o valor do compartilhamento de Plummets aumentará no próximo mês. Infelizmente, a indústria de fabricação de corda elástica é sempre suscetível a mudanças bruscas nos regulamentos e padrões de segurança, o que significa que é bastante volátil. Isso é chamado de risco da indústria. Apesar disso, você acredita nessa empresa - você quer apenas encontrar uma maneira de reduzir o risco da indústria. Neste caso, você vai se proteger, deixando Long em Plummet ao curto seu concorrente, Drop. O valor das ações envolvidas será de 1.000 para cada empresa. Se a indústria como um todo subir, você ganha lucro em Plummet, mas perca em Drop, espero, por um ganho geral modesto. Se a indústria tiver um golpe, por exemplo, se alguém morrer em bungee jumping, você perde dinheiro em Plummet, mas ganha dinheiro com Drop. Basicamente, seu lucro geral (o lucro de Long Long Plummet) é minimizado a favor de menos riscos da indústria. Isso às vezes é chamado de comércio de pares e ajuda os investidores a se posicionarem em indústrias voláteis ou a encontrar empresas em setores que possuem algum tipo de risco sistemático. (Para saber mais, leia o tutorial Short Selling e When To Short A Stock.) O Hedging de Expansão cresceu para abranger todas as áreas de finanças e negócios. Por exemplo, uma empresa pode optar por construir uma fábrica em outro país para a qual exporta seu produto para se proteger contra o risco cambial. Um investidor pode proteger sua posição longa com opções de venda ou um vendedor curto pode proteger uma posição por meio de opções de chamadas. Os contratos de futuros e outros derivativos podem ser cobertos com instrumentos sintéticos. Basicamente, cada investimento tem alguma forma de hedge. Além de proteger um investidor de vários tipos de risco, acredita-se que o hedge faz o mercado funcionar mais eficientemente. Um exemplo claro disso é quando um investidor compra opções de venda em estoque para minimizar o risco de queda. Suponha que um investidor tenha 100 ações em uma empresa e que o estoque da empresa tenha feito uma forte mudança de 25 para 50 no último ano. O investidor ainda gosta do estoque e suas perspectivas estão ansiosas, mas está preocupado com a correção que poderia acompanhar um movimento tão forte. Em vez de vender as ações, o investidor pode comprar uma única opção de venda, o que lhe confere o direito de vender 100 ações da empresa ao preço de exercício antes do prazo de validade. Se o investidor comprar a opção de venda com um preço de exercício de 50 e um prazo de validade de três meses no futuro, ele poderá garantir um preço de venda de 50, não importa o que aconteça ao estoque nos próximos três meses. O investidor simplesmente paga a opção premium, o que essencialmente oferece algum seguro de risco negativo. (Para saber mais, leia Preços Plunging Buy A Put) Hedging, seja em seu portfólio, em sua empresa ou em qualquer outro lugar, é sobre diminuir ou transferir riscos. É uma estratégia válida que pode ajudar a proteger seu portfólio, lar e negócios contra a incerteza. Como com qualquer risco, o hedge resulta em retornos mais baixos do que se você apostar a fazenda em um investimento volátil, mas reduz o risco de perder sua camisa. (Para leitura relacionada, veja Estratégias de Cobertura Práticas e Acessíveis e Cobertura com ETFs: uma alternativa econômica.)
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